央行下调存款准备金率 房市或推动房价新一轮上涨？

    中国人民银行2月4日晚间宣布，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。

　　金融机构融资成本下降

　　对于为什么降准，业内人士表示，当前实体经济继续疲软，出现经济过冷的迹象，一些信用风险也开始暴露，降准能直接有效地支持实体经济，增加金融机构流动性，达到引导资金利率下行的目的。

　　华泰证券金牌分析师罗毅表示，此次央行降准幅度超预期，普降0.5%能释放6000亿元，加上额外的三农2000亿，相当于总共能增加7000亿元到9000亿元的流动资金。而这将降低金融机构成本，有助于稳定金融机构预期，引导融资成本下降。

　　湖南省投资与理财协会副会长刘亚辉也表示，降准虽然不等同于降息，但随着银行间流动性的些许好转，银行间市场的资金价格有望出现一定程度回落，而此前花样繁多的银行抢钱大战也将告一段落。资金价格的回落也会使民间借贷等资金信贷的投资回报率回落。

　　房市将推动房价新一轮上涨？

　　据业内人士测算，从货币乘数变化的角度计算，此次降准理论上将带来15000亿元左右的M2增加。存款准备金率的下调，并不意味着对于地产开发商信贷控制的解禁，但流动性预期好转。央行下调银行存款准备金率，直接降低银行融资成本，相当于央行变相为全体购房者打出折扣，这会引导部分刚需入市，而成交量的相对好转有利于缓解房企紧绷的资金链，对房地产行业来说是利好。

　　房地产业界专家认为央行此举将大大利好楼市。同策咨询研究院总监张宏伟称，央行降准，说明经济压力较大，需要刺激稳增长，对此楼市变化马上会反应出来，预测春节后一线城市房价步入上涨通道，二线城市存销比开始普遍降低。

　　股市或亢奋一两天 慢牛行情不变

　　在股市进入调整阶段之时，央行的突然降准又会对股市带来何种影响？

　　在某国企工作的股民黄先生得知存款准备金率下调的消息后很高兴：“下调存款准备金率，已比市场预期晚了一段时间，但利好终于来了，看来股市又要大涨了”。“降准”对股市影响有多大？

　　记者2月4日走访多位股民人士，股民多认为降准会对股票市场的下跌起到有效的减缓作用，金融、地产和资金密集型行业都将首先获益。受此影响，股市周四高开无疑。

　　不过，湖南资深股民李布维也表示，降准不会对目前股市局面起到根本性扭转作用。他表示，这只是一针精神兴奋剂，最多也就刺激A股一两天，市场现在处于调整期，加之监管层关于两融的政策已经收紧，降准短期不会对股市走向形成根本性扭转，我们更期待慢牛行情。

　　声音

　　仍有3次以上降准

　　2次以上降息

　　业内人士表示，在经济增速持续下滑、面临通缩风险的背景下，降息、降准成为政府的必要举措。目前我国商业银行存款准备金率高达20%左右，预计今年还有3次以上降准、2次以上降息空间。

　　建议逢高减仓

　　安信证券首席经济学家高善文分析，今年以来，市场总体上处于调整格局，以消化相对H股过高的价格和此前10%一15%的总体高估，这一过程迄今尚未完成。本次降准大体上在市场预期之内，可能改变市场调整的路径，但不会改变市场仍然处于调整状态的大格局，建议逢高减仓，等待基本面改善的明确信号和市场对高估状态更充分的消化，并建议在AH股之间寻求套利机会。